Çin teknoloji sektöründe şirketlerin piyasa değerlerini değiştiren önemli gelişmeler yaşanıyor. Bellek çipi üreticisi ChangXin Memory Technologies, kısa adıyla CXMT, 524 milyar dolara ulaşan piyasa değeriyle Tencent’i geride bırakarak Çin’in en değerli şirketi konumuna yükseldi. Tencent’in piyasa değeri ise 511 milyar dolar seviyesinde kaldı. CXMT’nin yükselişinde yapay zeka altyapılarında kullanılan bellek ürünlerine yönelik artan talep, büyük teknoloji şirketleriyle yapılan sunucu DRAM anlaşmaları ve bellek fiyatlarındaki yükseliş etkili oldu. Tencent tarafında ise yapay zeka modelleri ve ajanları için yapılan yüksek altyapı harcamaları yatırımcıların takip ettiği başlıklardan biri haline geldi. Şirketin ikinci çeyrekte sermaye harcamalarını yıllık bazda yüzde 176 artırarak 52,8 milyar yuana çıkarmasının ardından hisselerde düşüş görüldü. Tencent’in yapay zeka için yaptığı yatırımların bir kısmının CXMT gibi donanım üreticilerine yönelmesi de iki şirket arasındaki piyasa değeri yarışında dikkat çeken ayrıntılardan biri oldu.
Tencent’in ikinci çeyrek geliri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11 yükselerek 204,8 milyar yuana çıktı. Gelirdeki artışa rağmen finansal sonuçların açıklanmasının ardından şirketin ABD’de işlem gören hisseleri yüzde 5,34 değer kaybetti.
Tencent hisselerinin 2026 yılı içerisindeki toplam kaybının yüzde 26 seviyesine ulaştığı belirtildi. Şirketin yapay zeka alanındaki yatırımlarını artırmasıyla beraber bilgi işlem altyapısı için yaptığı harcamalar da hızlı şekilde yükseldi.
CXMT tarafında ise yapay zeka altyapısına yönelik bellek talebi şirketin büyümesine katkı sağladı. Tencent, haziran ayında CXMT ile 3 milyar dolar değerinde sunucu DRAM anlaşmasına imza attı.
CXMT’nin büyük müşterileri arasında yalnızca Tencent bulunmuyor. Şirketin temmuz ayında ByteDance ile değeri 7 milyar doların üzerinde olan beş yıllık sunucu DRAM anlaşması yaptığı belirtildi.
CXMT’nin Sunucu DRAM Gelirleri Hızla Yükseldi
Yapay zeka için kurulan veri merkezlerinde ihtiyaç duyulan bellek kapasitesinin artması CXMT’nin sunucu tarafındaki faaliyetlerini büyüttü. Şirketin sunucu ürünlerinden elde ettiği gelirin toplam gelir içerisindeki payı 2024 yılında yüzde 8,4 seviyesindeydi.
Söz konusu oran 2025 yılında yüzde 26,5’e kadar yükseldi. CXMT’nin küresel DRAM pazarındaki payı ise 2025 itibarıyla yüzde 7,67 olarak kaydedildi. Şirket, 2030 yılına kadar küresel pazardaki payını yüzde 30 seviyesine taşımayı hedefliyor.
Bellek fiyatlarında görülen yükseliş şirketin mali sonuçlarına da yansıdı. CXMT, 2026 yılının ilk çeyreğinde 35,43 milyar yuan faaliyet kârı açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 2,83 milyar yuan faaliyet zararı bildirmişti.
Kâr tarafındaki değişim, şirketin son dönemde yakaladığı büyümenin finansal tablolardaki karşılığını da ortaya koydu. Sunucu DRAM satışlarının toplam gelir içindeki payının artması CXMT’nin yapay zeka yatırımlarından doğrudan gelir elde eden şirketlerden biri haline gelmesini sağladı.
CXMT Hisseleri İlk İşlem Gününde Yüzde 466 Yükseldi
CXMT, 27 Temmuz tarihinde Şanghay Borsası’nda halka arz edildi. Şirket halka arz sürecinde 8,6 milyar dolar kaynak topladı. Bireysel yatırımcılardan gelen talep ise satışa çıkarılan hisselerin 212 katına ulaştı.
Yoğun talebin ardından CXMT hisseleri ilk işlem gününde yüzde 466 değer kazandı. Şirketin kısa sürede ulaştığı piyasa değeri analistlerin de değerlendirmelerine konu oldu.
Nomura, CXMT için 116 yuan fiyat hedefi açıklayarak hisselerde yükseliş alanı bulunduğu görüşünü paylaştı. Morningstar ise mevcut hisse fiyatının şirket için hesapladığı değerin üç katından fazla olduğunu belirtti.
CXMT’nin Tencent’i piyasa değerinde geçmesi, yapay zeka yatırımlarıyla beraber donanım ve bellek üreticilerine yönelik talebin geldiği seviyeyi ortaya koydu. Tencent ve ByteDance gibi şirketlerin bilgi işlem altyapısına yaptığı harcamalar, sunucu DRAM üreticilerinin siparişlerini artırırken CXMT’nin piyasa değerindeki yükselişe de eşlik etti.