Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz konusunda vereceği yeni karar piyasaların gündemindeki yerini korurken, Bank of America Türkiye ekonomisine ilişkin faiz ve enflasyon beklentilerini paylaştı. Bankanın değerlendirmesine göre TCMB’nin eylül ayında politika faizini değiştirmemesi, faiz indirimi için ekim ayını beklemesi öngörülüyor. Ekim toplantısında ise 100 baz puanlık indirim yapılarak politika faizinin yüzde 36 seviyesine çekilebileceği tahmin ediliyor. Bank of America, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 29,5 seviyesinde tutarken eylül ayında yıllık enflasyonun baz etkisinin katkısıyla yüzde 30-30,5 aralığına gerileyebileceğini hesaplıyor. Raporda Merkez Bankası’nın likidite politikası, fonlama maliyetlerinde yaşanan hareket, döviz rezervlerindeki toparlanma, carry trade girişleri ve iç talepte görülen yavaşlama da ele alındı. Küresel gelişmeler ile jeopolitik risklerin faiz kararlarının zamanlamasında etkili olabileceği değerlendiriliyor.
BofA Ekim Ayında 100 Baz Puan Faiz İndirimi Bekliyor
Bank of America ekonomisti Hande Küçük tarafından hazırlanan değerlendirmede, TCMB’nin eylül ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini mevcut seviyesinde bırakacağı tahmin edildi.
Bankanın beklentisine göre faiz indirim süreci ekim ayında yeniden başlayabilir. Tahminlerin gerçekleşmesi halinde 100 baz puanlık indirimle politika faizi yüzde 36 seviyesine gerileyecek.
Faiz indiriminin zamanlamasında enflasyon görünümünün belirleyici olması bekleniyor. Bank of America, baz etkisinin katkısıyla eylül ayında yıllık enflasyonun yüzde 30 ile yüzde 30,5 seviyelerine kadar gerileyebileceğini hesaplıyor.
Raporda TCMB’nin likidite politikasındaki son adımlarına da yer verildi. Jeopolitik gelişmeler sırasında ara verilen bir haftalık repo ihalelerinin yeniden başlaması, para politikasındaki normalleşme süreci kapsamında değerlendirildi.
Repo ihalelerinin yeniden devreye alınmasının ardından ortalama fonlama maliyeti ve TLREF oranlarında aşağı yönlü hareket görüldüğü aktarıldı. Daha önce yüzde 40 civarında bulunan oranların yüzde 37 seviyelerine kadar gerilediği kaydedildi.
BofA’nın 2026 Ve 2027 Enflasyon Tahmini
Bank of America, Türkiye için 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 29,5 seviyesinde korudu. Bankanın tahminlerinde 2027 yılı için de enflasyon ve politika faizinde aşağı yönlü seyir öngörülüyor.
Rapora göre 2027 yıl sonunda enflasyonun yüzde 26 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Aynı dönemde TCMB politika faizinin yüzde 32 seviyesinde olabileceği tahmin ediliyor.
Döviz rezervlerinde görülen toparlanma da değerlendirmede yer alan başlıklar arasında bulunuyor. Carry trade girişlerinin artması ve iç talebin yavaşlaması, TCMB’nin önümüzdeki dönemde izleyeceği para politikası açısından takip edilen göstergeler arasında gösteriliyor.
Bank of America’nın tahminleri gerçekleşirse TCMB eylül toplantısını faiz değişikliği yapmadan tamamlayacak. Piyasaların faiz konusunda yakından izleyeceği dönem ise ekim ayı olacak. Bankanın mevcut tahmini ekim ayında 100 baz puanlık indirim yapılması yönünde.